Nettovarallisuus (NAV)
englanniksi: net asset value
Nettovarallisuus eli NAV on kiinteistöjen ja muun omaisuuden arvo vähennettynä veloilla. Se on kiinteistöyhtiöiden ja rahastojen keskeinen arvomittari, johon osakkeen hintaa verrataan.
Keskeiset pointit
- ✓Omaisuuden arvo miinus velat.
- ✓Perustuu kiinteistöjen käypään arvoon.
- ✓Ilmoitetaan usein osaketta kohti.
- ✓Kurssi voi olla ali- tai yliarvostettu NAV:iin nähden.
Nettovarallisuus saadaan, kun kiinteistöjen ja muun omaisuuden arvosta vähennetään velat. Luku ilmoitetaan tavallisesti osaketta kohti, jolloin se kertoo, paljonko omistajalle jäisi, jos salkku myytäisiin arvostusten mukaisilla hinnoilla ja velat maksettaisiin pois.
Mistä luku syntyy
NAV nojaa kiinteistöjen arvostuksiin, jotka perustuvat markkina-arvoon. Siksi arvostuksissa käytetyt oletukset, kuten tuottovaatimus ja vuokraoletukset, kulkeutuvat suoraan NAV-lukuun. Pieni muutos tuottovaatimuksessa voi liikuttaa nettovarallisuutta selvästi enemmän kuin kiinteistöjen arvoa prosentteina.
Miksi velkaisuus korostaa muutoksia
Koska velat vähennetään, velkavipu vahvistaa arvonmuutosten vaikutusta nettovarallisuuteen molempiin suuntiin. Voimakkaasti velkaantuneessa yhtiössä maltillinenkin arvonlasku voi pyyhkiä suuren osan NAV:sta.
Kurssin ja NAV:n suhde
Pörssinoteeratun yhtiön tai kiinteistösijoitusrahaston hinta voi poiketa nettovarallisuudesta. Alennus kertoo yleensä siitä, että markkina odottaa arvostusten laskevan tai epäilee salkun laatua, preemio taas päinvastaista.
Usein kysyttyä
Mikä on nettovarallisuus eli NAV?
Se on kiinteistöjen ja muun omaisuuden arvo vähennettynä veloilla, usein ilmoitettuna osaketta kohti. Luku kertoo mitä omistajalle jäisi, jos salkku myytäisiin arvostusten mukaan.
Miksi osakekurssi poikkeaa NAV:sta?
Alennus kertoo tyypillisesti siitä, että markkina odottaa arvostusten laskevan tai epäilee salkun laatua. Preemio taas kertoo odotuksesta arvojen noususta tai vahvasta salkusta.
Miksi velkaisuus vaikuttaa NAV:iin niin voimakkaasti?
Koska velat vähennetään omaisuuden arvosta. Velkavipu vahvistaa arvonmuutoksia molempiin suuntiin, joten maltillinenkin arvonlasku voi pyyhkiä suuren osan nettovarallisuudesta.