Transaktiokustannukset
englanniksi: transaction costs
Transaktiokustannukset ovat kaupan tekemisen kulut: verot, palkkiot, tarkastukset ja juridiikka. Ne pienentävät toteutuvaa tuottoa ja tekevät lyhyistä pitoajoista kalliita.
Keskeiset pointit
- ✓Verot, palkkiot, tarkastukset ja juridiikka.
- ✓Syntyvät sekä ostossa että myynnissä.
- ✓Pienentävät toteutuvaa nettotuottoa.
- ✓Korostuvat lyhyellä pitoajalla.
Transaktiokustannuksilla tarkoitetaan kaikkia kaupan toteuttamisesta syntyviä kuluja. Niihin kuuluvat verot, välitys- ja neuvonantopalkkiot, tekninen ja juridinen tarkastus, arviolausunnot sekä rahoituksen järjestelykulut.
Miksi ne on laskettava mukaan tuottoon
Kohteen nettotuotto lasketaan yleensä kauppahinnasta, mutta sijoittajan todellinen pääoma on kauppahinta lisättynä kuluilla. Siksi toteutuva tuotto on aina hieman laskettua matalampi, ja ero korostuu pienissä kaupoissa.
Suurin yksittäinen erä
Kiinteistö- ja osakekaupassa varainsiirtovero on tyypillisesti suurin yksittäinen kuluerä, ja sen määrä riippuu siitä, ostetaanko kiinteistö vai yhtiön osakkeet. Myös due diligence -työn laajuus vaikuttaa summaan tuntuvasti.
Vaikutus pitoaikaan
Koska kulut syntyvät sekä ostettaessa että myytäessä, ne jaksottuvat pitoajalle. Lyhyt omistusaika tarkoittaa, että sama kuluerä on katettava pienemmällä määrällä vuosia, mikä nostaa vaadittua vuotuista tuottoa selvästi.
Usein kysyttyä
Mitä transaktiokustannuksiin kuuluu?
Verot, välitys- ja neuvonantopalkkiot, tekninen ja juridinen tarkastus, arviolausunnot sekä rahoituksen järjestelykulut. Kuluja syntyy sekä ostossa että myynnissä.
Miksi transaktiokustannukset vaikuttavat tuottoon?
Koska sijoittajan todellinen pääoma on kauppahinta lisättynä kuluilla. Toteutuva tuotto jää siksi hieman kauppahinnasta laskettua nettotuottoa matalammaksi.
Miksi lyhyt pitoaika on kallis?
Koska kulut syntyvät kahdesti, ostettaessa ja myytäessä, ja ne jaksottuvat pitoajalle. Lyhyellä omistuksella sama kuluerä katetaan pienemmällä määrällä vuosia.